Theo báo cáo triển vọng vĩ mô tháng 6 của Công ty Chứng khoán MB (MBS), nền kinh tế Việt Nam dù có khởi đầu tích cực với GDP quý I tăng 7,83% so với cùng kỳ năm trước, vẫn đối mặt với nhiều thách thức. Các ngân hàng trung ương lớn chuyển hướng chính sách tiền tệ khiến dư địa nới lỏng chính sách của Việt Nam bị thu hẹp, trong khi áp lực tỷ giá dự báo gia tăng do đồng USD duy trì vị thế mạnh.
Áp lực lạm phát cũng có xu hướng tăng khi giá năng lượng năm nay cao hơn đáng kể so với cùng kỳ. Đáng chú ý, cán cân thương mại hàng hóa trong 5 tháng đầu năm ghi nhận mức thâm hụt gần 14 tỷ USD.
Dự báo cán cân thương mại và xuất nhập khẩu năm 2026
MBS kỳ vọng kim ngạch xuất khẩu tiếp tục tăng trưởng hai chữ số trong năm 2026, chủ yếu nhờ ngành điện tử tăng mạnh 14% so với 2025, hưởng lợi từ nhu cầu đầu tư AI gia tăng. Mức thuế nhập khẩu trung bình hàng hóa Việt Nam vào Mỹ giảm từ 21,6% xuống khoảng 16% cũng góp phần nâng cao tính cạnh tranh. Đồng thời, Việt Nam đẩy mạnh đa dạng hóa thị trường xuất khẩu sang EU, Hàn Quốc và các thị trường mới như Tiểu Vương quốc Ả Rập Thống nhất, Israel, Qatar thông qua các hiệp định thương mại tự do.
Tuy nhiên, rủi ro vẫn hiện hữu khi nhu cầu toàn cầu có thể suy yếu do lạm phát quốc tế gia tăng và giá năng lượng duy trì ở mức cao. MBS ước tính tăng trưởng xuất khẩu năm 2026 dao động từ 17,5% đến 19,8%.
Về nhập khẩu, tăng trưởng được dự báo giảm tốc so với mức 30,8% trong 5 tháng đầu năm, nhưng vẫn duy trì ở mức cao do chi phí vận chuyển tăng khi giá dầu neo ở mức cao. Giá dầu Brent bình quân năm 2026 dự báo dao động từ 75 đến 100 USD/thùng, cao hơn mức trung bình 68,7 USD/thùng năm 2025. Kim ngạch nhập khẩu cả năm dự báo tăng khoảng 24% đến 26,6%, dẫn đến cán cân thương mại có thể thâm hụt khoảng 5 đến 7 tỷ USD.
Trong khi đó, dòng vốn FDI tiếp tục duy trì đà giải ngân khả quan, tăng 9,6% so với cùng kỳ trong 5 tháng đầu năm 2026. Việc đẩy nhanh tiến độ giải ngân đầu tư công cũng được kỳ vọng trở thành động lực hỗ trợ quan trọng cho mục tiêu tăng trưởng của Việt Nam. Trên cơ sở đó, MBS dự báo tăng trưởng GDP quý II có thể đạt khoảng 7,8% đến 8,2%.